【研究报告内容摘要】
国常会要求保障重点就业群体的就业。国务院总理李克强 2月 25日主持召开国务院常务会议,推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施。扩大有效内需,努力实现全年发展目标任务。注重稳就业特别是高校毕业生等重点群体就业。
一要扩大今年硕士研究生招生和专升本规模,增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模,加大对小微企业吸纳高校毕业生就业的支持。
二要引导用人单位推迟面试和录取时间,对延迟离校应届毕业生推迟报到、落户等时限。对离校未就业高校毕业生提供 2年户口和档案托管,按应届毕业生身份办理就业手续。
三要积极扩大农民工就业。加大稳岗和就业补助。拓宽就地就近就业渠道。
新上一批带动就业能力强的项目。重大工程建设、以工代赈项目优先吸纳贫困劳动力。
扩大研究生招生规模,驱动培训需求增强。
。 在经济不景气和就业难的情况下,考研成了很多毕业大学生的选择。2020年考研人数达到 341万人,每年大学本科毕业生约 800万人,大约 40%的毕业生选择考研。2015年开始,考研报名人数呈现加速增长的态势;2016-2020年分别同比增长 7.3%/13.6%/18.4%/21.8%/17.6%。
图 图 1:历年研究生报名人数资料来源:中公教育,光大证券研究所考研真实录取率不足 20% 。我们统计 2010-2019年考研人数和研究生录取总人数,用录取总人数/考研总人数得出名义考研录取率,约在 35%~40%之间。但是国内各大高校推免生数量占比较高,教育部要求招收推免生数量不得超过本单位硕士研究生招生计划 50%。从 42所“双一流”大学建设高校招生计划来看,推免生比例普遍较高,基本都接近 50%的上限,部分高校某些院系推免生比例超过 80%。所以整体来看,通过全国统一考试拿到研究所入学通知的比例不足 20%。◆ 中公教育 (002607.sz ): 增 加基层事业单位人员招募规模, 直接带动事业单位考试报名人数及培训人数上升。
考试难度大录取比例低催生巨大培训需求,中公教育改变培训业态未来将持续抢占市场份额。考研培训有着非常大的市场需求,考研辅导、教材需求、报名人数增长都催生整个市场的快速发展。庞大的考试人群目前参培率较低,仍有较大的提升空间。小班化培训、全过程服务正在改变教招考研等业态,中公是行业变革的驱动力量也在持续的寻求规模增长。
事业单位改革强化其公益属性 ,更加市场化竞争。少部分承担行政职能的事业单位人员往公务员行政编制转,从事经营类的事业单位逐步转向企业,事业单位改革更偏民生,用人刚性更足,引入市场化竞争。事业单位 2018年招录 17万人,2019年招录 23万人,涨幅明显。2020年在国常会政策驱动下,有望超过 25万人次招募规模,直接驱动事业单位联考和各个省份考试的培训需求。
育 中公教育 19业绩符合预期, 考虑一季度淡季因素,暂时不下调盈利预测 。公司前期公告 19年业绩预告 17.2-18.2亿元,同比增长 49%-58%,业绩符合预期。综合考虑中公教育 2019年良好的经营表现、一季度传统淡季和疫情影响,我们暂时不下调中公教育的盈利预测,我们仍然预期 2020年25亿元净利润(yoy +45%);我们认为中公教育 2020年收入中:事业单位业务 60%+增长、公务员 30%+增长、教师 70%增长、考研 100%增长。
◆ 扩大 专升本规模, 港股 各个高校专升本学额大幅增加。
计 根据部分省份近日已公布的计划,预计 2020年各省研究生招生将增加5% ,而专升本将增加 100%。 。多省政府近日已调研本科高校的床位空间以确定专升本学额的分配,要求“在不减少统招普通本科招生计划总规模、保证人才培养质量和正常教学秩序的前提下,充分挖掘办学潜力,积极扩大普通专升本招生规模”。
中教控 股 (0839.hk ) 预计 计 2020年旗下 5所本科高校专升本学额大幅增加。中教控股旗下有 5所本科高校,具有优越的校园环境和容量,近年进行的基础建设大幅增加了床位空间,预计受益于国家扩大专升本规模的政策,2020年将迎来本科学额整体大幅增长。
希望教育 (1765.hk ) 拥有充足专升本生源。希望教育 2019~2020新学年招生超过 50000人(+80%, yoy),其中本科 20000余人,专科 30000余人,本科里面 10~15%是专升本生源,合计专升本生源 2000~3000名。
目前希望教育已经拥有超过 14万全日制学生,其中 50%是本科 45%是专科5%是技师。此次专升本扩招,对 2020~2021年本科招生预计将是一次非常大的利好,具体的影响要看各省今年实际招生指标的下放情况。
中国科 培 (1890.hk )未来 专插本的招生人数会有较大幅度的提升。科培旗下广东理工学院 2019年开始做专插本、2020年专插本的报名人数是2500个左右,共开设了 21个专业,随着能招收专插本的专业增加,未来专插本的招生人数会有更大幅度的提升。目前广东理工学院的专插本存量很低,未来新招的学生基本都是净人数的增加。新华教育 (2779.hk ) 旗校 下各院校 2020年度的招生计划将有明显的提升。目前新华集团专升本招生计划仅占本科总计划的 5%左右,而根据各学校本年度的招生初步规划,这一比例在 2020及之后的学年将会持续提升,而我们目前已有部分高校,已经申请大幅提升了转升本计划。同时,受益于专科社招扩招计划,新华学院 2019新学年已有数百名社招学生入学就读。
同时新华学院已获批硕士授予权立项建设单位资格,预计也将在未来的学年内陆续招收硕士研究生。
◆ 投资建议。重点推荐中公教育,建议关注港股高教板块优质公司中教控股、希望教育、中国科培、宇华教育、中汇集团、新高教等。
◆ 风险因素 :政策监管趋严、招生不及预期等。
